华商基金崔志鹏：消费行业投资有望重回有利窗口期

　　1月15日，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，提出2025年将推进提振消费专项行动，持续释放消费潜力。数据显示，去年前11个月社会消费品零售总额突破44万亿元，增长3.5%，以旧换新等政策带动汽车、家电、家装厨卫等产品的销售额超1.3万亿元。

　　着眼于2025年A股消费领域，华商甄选回报混合、华商消费行业股票基金经理崔志鹏表示，自去年9月以来，随着一揽子增量政策的陆续推出，以旧换新等效果明显，政策拐点清晰，内需消费的基本面或处于整体磨底企稳中，消费行业投资有望重新回到有利窗口期，部分政策发力方向的EPS(每股盈利)和估值修复弹性可能较大。

　　据悉，华商基金崔志鹏是清华大学金融硕士，2017年毕业后加入华商基金先后担任行业研究员、基金经理助理，2024年1月起担任基金经理至今，同时担任公司行业研究消费组组长，是华商基金专业投研体系培养的优秀人才。

　　多年来，华商基金崔志鹏一直专注深耕大消费，研究员阶段深度覆盖轻工、建材、食品饮料、纺织服装、零售、社服等消费行业，基金经理助理阶段在“A+H”泛消费行业积累较广，研究范围下沉度较高，目前已经形成较为完整的投资框架体系，即平衡型投资风格，侧重成长价值策略，重视股价位置，重视产业逻辑，重视行业与公司的边际变化，重视回撤控制。

　　展望后市，华商基金崔志鹏表示，当前消费行业预期和估值整体或处于历史较低位置，